Cap rate vs TGA : est-ce la même chose ?
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En bref — Oui. « Cap rate » (taux de capitalisation) et « TGA » (taux global d'actualisation) désignent exactement le même ratio : le revenu net d'exploitation divisé par le prix. C'est simplement le terme anglais et le terme québécois pour la même chose. Ce qu'il faut vraiment distinguer, c'est le TGA/cap rate du MRB, qui, lui, ignore les dépenses.
On voit « cap rate » dans une annonce, « TGA » dans une évaluation, et on se demande s'il faut les comparer. La réponse est simple : c'est le même chiffre.
Deux noms, un seul calcul
- TGA (taux global d'actualisation) : terme employé au Québec.
- Cap rate (taux de capitalisation) : terme employé ailleurs au Canada et en anglais.
Les deux se calculent pareil : revenu net d'exploitation ÷ prix. Un TGA de 5 % est un cap rate de 5 %. Aucune conversion à faire.
Ce qui les distingue vraiment : le MRB
La vraie confusion n'est pas entre cap rate et TGA, mais entre le revenu net et le revenu brut :
- TGA / cap rate = revenu net d'exploitation ÷ prix (après dépenses).
- MRB (multiplicateur du revenu brut) = prix ÷ revenus bruts (avant dépenses).
Le MRB se calcule plus vite mais trompe : deux immeubles au même MRB peuvent avoir des TGA très différents, selon leurs dépenses. Toujours vérifier sur quelle base un chiffre est calculé.
Et le MRN ?
Le MRN (multiplicateur du revenu net) est l'inverse du TGA : prix ÷ revenu net. Un TGA de 5 % équivaut à un MRN de 20. Même information, présentée en multiplicateur plutôt qu'en pourcentage.
Pour le détail du calcul et un exemple chiffré, voir le guide TGA : le taux global d'actualisation.
FAQ
Le cap rate et le TGA sont-ils identiques ? Oui. Ce sont deux noms — anglais et québécois — pour le même ratio : le revenu net d'exploitation divisé par le prix.
Quelle est la différence entre le TGA et le MRB ? Le TGA (ou cap rate) se calcule sur le revenu net, après dépenses ; le MRB se calcule sur les revenus bruts. Le MRB ignore les dépenses et peut donc induire en erreur.
Pour aller plus loin
Article informatif, pas un avis financier personnalisé. Dernière vérification : juillet 2026.